Vi befinder os i et marked, hvor indtjeningen vokser kraftigt, drevet af de massive AI-investeringer. Samtidig har de stigende obligationsrenter presset værdiansættelsen af globale aktier ned til en P/E på omkring 18 gange årets forventede indtjening. Det svarer til et fald på cirka 20 pct., selv om det globale aktiemarked i samme periode er steget med knap 15 pct. målt i USD og omkring 17 pct. målt i DKK.

China’s state-backed hyperscale playbook is increasingly moving into frontier AI, potentially driving Western regulation on national security grounds. This could reshape the outlook for US hyperscalers, semiconductors and Chinese tech—against an already highly concentrated US equity market.

Kina indsnævrer hurtigt forskellen i AI-kapacitet til USA, samtidig med at landet grundlæggende har en anden tilgang til, hvordan teknologien udvikles og anvendes. I denne video deler Morten Springborg, global temaspecialist, sine perspektiver på, hvad udviklingen kan betyde for de globale aktiemarkeder.

Hvad er midlertidigt, og hvad er mere vedvarende? I denne video deler adm. direktør og porteføljeforvalter Bo Knudsen sine perspektiver på den seneste udvikling på aktiemarkederne, samt de langsigtede muligheder han ser inden for AI, betroede netværk og elektrificering.

Den snævre markedsudvikling er fortsat i 2026, hvor afkastet er blevet bestemt af, om man er eksponeret over for halvledere eller ej. Det er stadig AI som investeringstema, der driver markedet, og her dominerer chipsproducenterne over softwareselskaberne.