Selvom vi tidligere har peget på fremkomsten af en multipolær verdensorden med flere geopolitiske magtcentre, synes markedet i øjeblikket drevet af en unipolær virkelighed, hvor USA og præsident Trump dominerer den globale dagsorden. Dette har skabt et komplekst kortsigtet investeringsmiljø.

Magnificent Seven-aktierne dominerede aktiemarkederne i 2024 og nåede en markedsværdi svarende til 16 pct. af verdensøkonomien.

Det er tillokkende at forsøge at undgå dårlige dage, men det er i højere grad afgørende at fange de gode dage på aktiemarkedet – som ofte har en tendens til at komme i kølvandet på de værste.

2024 er et af de største valgår nogensinde med omkring halvdelen af verdens befolkning, der skal til stemmeurnerne. Er dette vigtigt for en langsigtet investor?

Selvom det er for tidligt at aflyse et recessionsscenarie, ser de nuværende indikatorer overraskende stærke ud.

Vi tror, at 2024 bliver endnu et år med store forskelle på aktiemarkedet. Drivkræfterne vil være en mere lempelig pengepolitik og et sværere økonomisk miljø.

Kortsigtede markedsbevægelser er primært drevet af kortsigtede investorer. Vi har en anden indgangsvinkel. Vi ser på trends og temaer af længerevarende karakter. Dette er emnet for denne kvartalskommentar.

Anvendelsen af AI vil give mulighed for store produktivitetsgevinster på tværs af mange industrier. Vi ser god grund til begejstring men også en vis realisme i forhold til at forvente, at AI kan løse alle globale udfordringer.

Centralbankernes stålfaste tilgang til at få inflationen ned via kraftige renteforhøjelser har nu bl.a. ramt banksektoren. Udviklingen er dog en del af den helingsrejse, som centralbankerne har ordineret.

Aktieinvestering handler ikke kun om risikoforståelse, men også om at se muligheder. I 2022 var vi vidner til kulminationen på en historisk pengepolitisk ekspansion.